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A股投资者还是要自己骗一下自己

2015-11-24 13:46| 发布者: 吴下阿蒙| 评论: 0|原作者: 大钱|来自: 云掌财经

摘要: 11月30日开始新股发行,还是照旧,需要冻结资金。对于普通的小资金投资者来说,卖出老股申购新股根本不划算,因为交易成本和机会成本都会比较高。
来源云掌财经,11月30日开始新股发行,还是照旧,需要冻结资金。对于普通的小资金投资者来说,卖出老股申购新股根本不划算,因为交易成本和机会成本都会比较高。

虽然新的新股发行制度不再要求投资者缴纳冻结资金打新,但是历史遗留的28家公司仍按照旧的发行制度发行,投资者仍需全额缴款,让投资者陷入两难境地,是卖掉老股,申购新股,还是放弃新股的申购?两种办法似乎都很让人很难受,我觉得只有能够融来大量的短期资金,才解决这一难题,但借到大笔的钱,对于普通散户来说是一件非常不容易的事。

我们先来计算一下这次打新的预期收益水平是多少。假设中签率为0.5%,新股上市后涨幅100%,那么,单一新股的资金收益率为0.5%,按照融资三天计算的话,年化收益率大约为60%(假设中签后认购资金是由投资者自筹解决)。这一收益水平虽然看起来很高,但如果选择卖出老股申购新股,恐怕就不能这么计算了。

假设投资者计划动用10万元来申购新股,那么卖掉股票获得10万元资金,就要支付0.1%的印花税和约0.03%的交易佣金,再加上资金返回后买回股票需要支付的交易佣金,两者合计0.16%,交易成本为160元。然而,理论上10万元资金打新的收益是0.5%,即500元,剩余收益为340元,虽然也还是很不错的,但这仅仅是看得见的交易成本而已。

另外的机会成本极有可能让投资者追悔莫及。什么是机会成本?如果主力资金明确知道在新股发行前大量的散户投资者将会卖出股票,然后等待新股申购之后再把它们买回,那么主力资金就一定会在新股申购前压低股价,然后再低价买入投资者卖出的持股;等到新股发行,主力资金就会开始拉高股价,等到发行结束后投资者想买回股票,股价却处于高位,投资者只有高价买回股票了。

这就是机会成本,投资者的卖旧打新思路早就被察觉,可以主力资金很简单就可以掌控投资者想法,新股发行前后的股价差异可能会超过3%,这个差价损失远远超过投资者打新的预期收益。

投资者到底应该怎么办呢?要么放弃打新,或想其他方法借钱。假如投资者能够借入短期资金,那么积极打新还是可以的。但是,倘若投资者根本没办法筹措资金,那我建议你不要申购这28只新股了,因为对于中小散户,能够中签新股的概率是非常低的,打新与不打新,其实就是数学上的差异。等到未来申购新股不再冻结资金,此时投资者完全可以积极申购新股,尽情享受阳光普照的福利了。


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