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P2P监管准则初定

2015-10-13 22:56| 发布者: 773051254| 评论: 0

摘要: 监管层密集的降温政策信号似乎没有影响到P2P行业的热度。根据第三方P2P研究平台网贷天眼数据,截至7月,中国正在运营的P2P网贷平台达到1286家,除西藏无平台外,每个省份都有P2P平台。上半年全行业成交金额接近1000 ...


监管层密集的降温政策信号似乎没有影响到P2P行业的热度。


根据第三方P2P研究平台网贷天眼数据,截至7月,中国正在运营的P2P网贷平台达到1286家,除西藏无平台外,每个省份都有P2P平台。上半年全行业成交金额接近1000亿元,接近2013年全年成交金额,预计全年成交额超过3000亿元。


继P2P明确划归银监会监管以来,市场对于监管细则呼之欲出,先后传出多个版本的“征求意见稿”。


8月2日,银监会创新部副主任杨晓军表示,P2P监管的主要导向是底线思维。他在以往银监会创新部主任王岩岫强调的P2P借贷“四条红线”(即一是明确平台的中介定位,二是平台本身不得提供担保,三是不得归集资金搞资金池,四是不得非法吸收公众资金)基础上,更加细化了行业门槛内容以及资金实行独立第三方托管等监管意见。


杨晓军提出P2P监管五条导向:包括明确信息中介定位、实行独立第三方托管、具备一定从业门槛,充分信息披露和风险揭示以及鼓励行业自律规定。


同一时期,由央行拟定的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》也已在网上流传。目前敲定的监管方向包括:不会进行牌照监管,而是采取备案制;确定P2P的最低注册门槛将介于1000万-5000万元;平台不能进行项目担保、资金必须进行独立托管;必须向监管部门披露逾期数据等。


定位信息中介

上述的几份意见都明确了P2P机构服务社会小微企业融资需求的信息中介定位:为出借人和借款人提供信息服务,自身不承担信用转换、期限转换、流动性转换的职能,不承担金融风险。因此,平台本身不得提供担保,不得归集资金搞资金池。


P2P平台本身不承担风险,对于投资者而言,还没有接受风险自担的概念,那么风险如何被分散?


陆金所相关人士介绍,目前P2P平台采用的风险保障形式大多为引入第三方担保公司、建立风险准备金、平台承诺回购、担保公司再担保、债权转让、不良资产包处置等六种方式。目前被使用最广泛的为前两种。


随着P2P平台跑路和倒闭事件的不断发生,以及行业监管思路的逐渐明晰,网贷平台“去担保”的呼声愈发强烈。


7月15日,陆金所专享理财频道上了一款名为弘盛-09A号的新产品,期限为203天,预期收益率为7.7%,这是陆金所专享理财频道发布的第一款没有担保的产品。


此前今年6月,中国平安董事长马明哲在股东大会上宣布将逐步取消陆金所的担保模式,引起P2P行业一阵波动,纷纷开始关注去担保。


陆金所相关人士曾表示,预计在银监会出台对P2P监管政策之后,陆金所根据监管政策的要求逐步退出担保。据财新记者了解,目前陆金所内部正在积极研究应对去担保之后的风险保障体系,包括尝试建立小贷公司的债权回购结合借款人的保证保险的方式,或者鼓励投资人通过互助保险的形式来保障投资回报和实现风险防范等。而在此之前,该平台最大的卖点,是引入了同为平安集团旗下的担保公司——平安融资担保(天津)有限公司,对投融资进行了全额担保。


人人贷创始合伙人杨一夫表示,人人贷虽不直接提供担保,但建立了风险保障机制,“因为现阶段中国没有建立起完善的征信体系,P2P平台如果不帮助提供一个分散风险的功能,是不负责任的。因此,向借款人收取平均3%左右的风险准备金存放在第三方账户中,用于偿付可能出现的逾期或坏账。”


中国人民银行原副行长、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵表示,第三方担保在保规模只能是资本金的10倍杠杆。当规模变大后,为了支撑资本金的保值增值,不得不走向变相放贷和自己去投资的歧路。而风险准备金模式则受制于中国信用征信的发展,对借款人的资信情况无法清楚掌握。因此依靠这两种模式的P2P平台发展潜力有限。

P2P平台也在尝试引入保险公司。北京财路通已与民安财险、国寿财险签署合作协议,类似平台投保了责任保险,与平台引入担保机制的性质类似,而非对每一笔借款投保贷款信用保险。对于保险公司保平台还是保项目的争论,人人贷COO顾崇伦对财新记者表示,让保险公司对5万元、10万元的项目挨个进行尽职调查,这是不现实的。


一位电商金融人士表示,担保和保险对于平台而言有重大区别:一是监管机构不一样,担保公司归到银监会,而保险公司归口保监会。二是规模不一样,担保公司注册资金都是几亿元,在保余额须是注册资金10倍以内的杠杆规模;而随便一个保险公司都是百亿级规模,覆盖风险更大。三是保险公司更加专业,通过精算分析,会及时调整保额收入来覆盖住风险,更加成熟,有利于市场化竞争;担保公司规模较小,一般针对某些领域,尤其是房地产,所以资产质量本身就不太好。


但对于保险公司的效力,也有人表示谨慎。北京安理律师事务所高级合伙人王新锐告诉财新记者,保险产品是基于大量数据设计的,而中国的P2P行业目前还缺乏高质量的数据和有效的风险定价手段,因此对接起来难度不小。另一方面,如果保险公司发生赔付,催收方转为保险公司,那么平台是否还有足够的催收动力也是存在疑问的。


网信金融集团CEO盛佳对财新记者表示,究竟要不要引入第三方担保或保险,应把选择权交给投资人。比如P2P平台上应明不加担保或保险,收益率高;加上担保或保险,收益率就降下来,让投资人有自己为降低风险而埋单的概念。他介绍,虽然目前担保公司都是为整个项目提供担保,还没有仅为部分投资人提供担保,但这将是未来平台去担保化的趋势。


独立资金托管

杨晓军表示,P2P机构应与客户资金严格隔离,实行独立第三方托管,P2P机构全流程“不碰钱”。


顾崇伦认为,资金托管是降低平台造假可能性的有效手段。他介绍,对于监管最重要的环节,一是项目标的的真实性,二是资金流向,也就是资金流是否与项目标的相匹配。通过资金托管基本可以保证平台的真实性,但不能保证标的的真实性,因为P2P平台随时可以放上假标的。但通过监管可以保存所有标的的信息,以便事后追查和定责。


对于资金托管,各家P2P意见趋于一致,认为需要托管,但究竟是托管到银行,还是第三方支付公司,有的不同意见。


顾崇伦更倾向于严格的银行托管。对于第三方支付公司的托管。他认为,托管的效力取决于监管部门对支付公司的功能定位。


顾崇伦介绍了三种可能的银行资金托管模式:目前银行的资金托管都还是统一账户托管,即投资者在P2P平台上有单个的账户,但该平台上所有投资人的钱在托管银行里只有一个共同账户。这样可以杜绝大笔资金的异常流向,像突然有一天P2P老板卷款逃跑;但不能杜绝多笔小额资金的违规挪用。二是分账户托管,如果能做到每个投资者在托管银行都有一个账户,其在平台上的账户可与银行上的分管账户一一对应,将不仅知道大笔资金的流向,还可知道每一笔资金的流向。这样每笔信息留存,以后可以做出更加详细的追责。此外,第三种托管二次密码校验更严格,比如,平台要将资金划给某个项目账户,需要用户做一层密码校验,这个密码校验的过程,脱离了P2P的平台,跳转到银行的密码校验,再跳转回平台。在技术手段上,分账户监管和二次密码校验,需要银行配合做一些开发。这也是需要银行和P2P公司共同推进的。


盛佳则更倾向于支付公司托管。他表示,从监管角度来讲,第三方支付公司和银行都归口央行监管,从监管的法律效力上看是一样的,不能说银行托管就比支付公司托管更严格。最重要的是,从实际操作来看,如果一家P2P平台将资金托管在惟一一家银行里,那么投资人在其他银行账户上的资金想要划拨到托管银行的账户里就非常麻烦,“需要P2P平台和托管银行与其他银行之间一家家去谈,要做接口,这些谈判本身是第三方支付公司做的,对P2P平台来说是不必要的浪费”。


行业门槛

杨晓军表示,P2P机构应具备一定的从业门槛。例如,注册资本金、高管专业资质、组织架构、IT设施、风控能力、资金托管、审计安排等。


关于备案制的表述,王新锐等熟悉P2P的法律人士均发表过类似观点。


“不会进行牌照监管,而是采取备案制,已成为监管层和行业的共识。”一位接近监管层人士表示,P2P平台的资本金约束,监管层确实更倾向于具体金额,而非小贷公司和融资性担保公司所用的杠杆限制。


“1000万元的资本金应是行业内对最低注册资本金的预期,这对一家正规平台来说不算高。”一位P2P相关负责人表示。据网贷天眼统计,在该网站接口并入的600多家P2P网贷平台中,注册资金在1000万元以上的就超过60%。


盛佳表示,目前网信旗下的第一P2P注册资金已达到1000万元,如果监管层要求有更高的门槛,集团肯定要追加一部分资金,以符合监管机构条件。


虽然1000万元的资本金对于未来后进入P2P行业的平台创业者有一定困难,但确实可以将目前现有的规模较小、不够正规的平台筛选出来。


人人贷创始合伙人杨一夫表示,监管层确是应当对平台实行资本金的约束,但也要注意到不应该将资本金的门槛定得过高。让更多家P2P平台合法化生存,会更有利于市场化的竞争和监管。


积木盒子CEO董俊表示,未来整体市场将形成三足鼎立局面:首先是资历较深的正规P2P贷款公司,经过行业整合后实力将进一步加强;其次是更多国有金融机构将会以子公司或入股已有P2P公司的方式参与P2P市场竞争;最后是地区性、局部性以及针对特定行业的小规模P2P贷款平台。


爱钱帮CEO王吉陶认为,大型互联网和金融机构的入场,并不意味着规范的小平台缺乏生存空间。他表示,中国的金融市场是分层级的,我国有四大国有银行,十几家股份制商业银行、几百家城商行和农商行,8000多家小贷公司,各有各的生存空间和发展之道,P2P行业,特别是不同的借款人项目端可以出现垂直领域的P2P平台,专注于高科技制造甚至影视文化投资。


电商平台

吴晓灵非常看好基于电商平台的P2P,电商平台发展的P2P因为有交易数据和流水作为评判风险的依据,因此在电商生态圈内可以形成闭环,通过有效的风控管理,坏账率和逾期率将是非常低的。


知情人士介绍,目前阿里金融的小贷公司坏账率已由最初的10%下降至1%左右,并趋于稳定。


“京东和阿里巴巴都在筹建各自的P2P平台,双方在人才争夺上比较激烈,相互挖角。”知情人士透露,京东供应链金融由于对资金的渴求更迫切一些,目前P2P走得更快一步,拟于今年年底推出自己的P2P平台。


京东现有的金融业务分为四大板块,分别是网银在线、供应链金融、消费金融和平台业务。供应链金融成为京东金融的主要发力点,P2P业务也为此服务,向上游供应商提供贷款。


目前,京东供应链金融主要包括小贷公司京保贝和银行放贷两个渠道:第一种是通过京保贝用京东自有资金给供应商放贷,利率比银行略低,于2013年12月初上线,目前,已有几百家供应商获得京保贝融资,月融资金额超过3亿元,总放款规模达40亿元;第二种是京东将有贷款需求的供应商推荐给合作银行,由银行放贷。


据京东披露,已经获得了超过50亿元授信,涉及中国银行、建设银行、交通银行、工商银行,招商银行、华夏银行等机构。2014年第一个月,京东供应链金融贷款规模达到10亿元。


知情人士对于京东布局P2P的解释是,现在京东平台小商户对于资金非常渴望,京东的账期有两三个月,这期间,商户想要再进货继续经营就需要借款。目前,京东已经推出的联合银行的供应链金融和小贷公司给出的额度太低,不能满足商户的需求。 


“目前的设计是没有引入担保,对于理财人来说最多也只能提供有条件的担保,就像点融网、拍拍贷那样,要满足分散投资才可以提供本金保障。”一位知情人士表示。


是否提供担保,在京东内部也有不同的意见。“其他平台都有担保,京东不担保的话,在行业就不太好混。”


电商平台也在考虑和保险公司合作。“引入保险公司而不是担保公司,京东也想做,但是现在保险还没有接住,险种还是有的,理财人在投资的时候顺带着买这个险就可以了,如果出现逾期,保险公司来理赔。”有知情人士表示。


接近京东的人士表示,从技术上说,通过交易数据进行风险定价,坏账率是可以降低,但不能说坏账率就会降至为零,从金融的架构上来说,万一出现风险,需要有一个担保或保险的环节来承担风险。


“这个就好比坐飞机目前是非常安全的出行方式,但还是需要引入保险公司来应对那些非常低的失事概率。”

                                                                      


根据第三方P2P研究平台网贷天眼数据,截至7月,中国正在运营的P2P网贷平台达到1286家,除西藏无平台外,每个省份都有P2P平台。上半年全行业成交金额接近1000亿元,接近2013年全年成交金额,预计全年成交额超过3000亿元。


继P2P明确划归银监会监管以来,市场对于监管细则呼之欲出,先后传出多个版本的“征求意见稿”。


8月2日,银监会创新部副主任杨晓军表示,P2P监管的主要导向是底线思维。他在以往银监会创新部主任王岩岫强调的P2P借贷“四条红线”(即一是明确平台的中介定位,二是平台本身不得提供担保,三是不得归集资金搞资金池,四是不得非法吸收公众资金)基础上,更加细化了行业门槛内容以及资金实行独立第三方托管等监管意见。


杨晓军提出P2P监管五条导向:包括明确信息中介定位、实行独立第三方托管、具备一定从业门槛,充分信息披露和风险揭示以及鼓励行业自律规定。


同一时期,由央行拟定的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》也已在网上流传。目前敲定的监管方向包括:不会进行牌照监管,而是采取备案制;确定P2P的最低注册门槛将介于1000万-5000万元;平台不能进行项目担保、资金必须进行独立托管;必须向监管部门披露逾期数据等。


定位信息中介

上述的几份意见都明确了P2P机构服务社会小微企业融资需求的信息中介定位:为出借人和借款人提供信息服务,自身不承担信用转换、期限转换、流动性转换的职能,不承担金融风险。因此,平台本身不得提供担保,不得归集资金搞资金池。


P2P平台本身不承担风险,对于投资者而言,还没有接受风险自担的概念,那么风险如何被分散?


陆金所相关人士介绍,目前P2P平台采用的风险保障形式大多为引入第三方担保公司、建立风险准备金、平台承诺回购、担保公司再担保、债权转让、不良资产包处置等六种方式。目前被使用最广泛的为前两种。


随着P2P平台跑路和倒闭事件的不断发生,以及行业监管思路的逐渐明晰,网贷平台“去担保”的呼声愈发强烈。


7月15日,陆金所专享理财频道上了一款名为弘盛-09A号的新产品,期限为203天,预期收益率为7.7%,这是陆金所专享理财频道发布的第一款没有担保的产品。


此前今年6月,中国平安董事长马明哲在股东大会上宣布将逐步取消陆金所的担保模式,引起P2P行业一阵波动,纷纷开始关注去担保。


陆金所相关人士曾表示,预计在银监会出台对P2P监管政策之后,陆金所根据监管政策的要求逐步退出担保。据财新记者了解,目前陆金所内部正在积极研究应对去担保之后的风险保障体系,包括尝试建立小贷公司的债权回购结合借款人的保证保险的方式,或者鼓励投资人通过互助保险的形式来保障投资回报和实现风险防范等。而在此之前,该平台最大的卖点,是引入了同为平安集团旗下的担保公司——平安融资担保(天津)有限公司,对投融资进行了全额担保。


人人贷创始合伙人杨一夫表示,人人贷虽不直接提供担保,但建立了风险保障机制,“因为现阶段中国没有建立起完善的征信体系,P2P平台如果不帮助提供一个分散风险的功能,是不负责任的。因此,向借款人收取平均3%左右的风险准备金存放在第三方账户中,用于偿付可能出现的逾期或坏账。”


中国人民银行原副行长、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵表示,第三方担保在保规模只能是资本金的10倍杠杆。当规模变大后,为了支撑资本金的保值增值,不得不走向变相放贷和自己去投资的歧路。而风险准备金模式则受制于中国信用征信的发展,对借款人的资信情况无法清楚掌握。因此依靠这两种模式的P2P平台发展潜力有限。

P2P平台也在尝试引入保险公司。北京财路通已与民安财险、国寿财险签署合作协议,类似平台投保了责任保险,与平台引入担保机制的性质类似,而非对每一笔借款投保贷款信用保险。对于保险公司保平台还是保项目的争论,人人贷COO顾崇伦对财新记者表示,让保险公司对5万元、10万元的项目挨个进行尽职调查,这是不现实的。


一位电商金融人士表示,担保和保险对于平台而言有重大区别:一是监管机构不一样,担保公司归到银监会,而保险公司归口保监会。二是规模不一样,担保公司注册资金都是几亿元,在保余额须是注册资金10倍以内的杠杆规模;而随便一个保险公司都是百亿级规模,覆盖风险更大。三是保险公司更加专业,通过精算分析,会及时调整保额收入来覆盖住风险,更加成熟,有利于市场化竞争;担保公司规模较小,一般针对某些领域,尤其是房地产,所以资产质量本身就不太好。


但对于保险公司的效力,也有人表示谨慎。北京安理律师事务所高级合伙人王新锐告诉财新记者,保险产品是基于大量数据设计的,而中国的P2P行业目前还缺乏高质量的数据和有效的风险定价手段,因此对接起来难度不小。另一方面,如果保险公司发生赔付,催收方转为保险公司,那么平台是否还有足够的催收动力也是存在疑问的。


网信金融集团CEO盛佳对财新记者表示,究竟要不要引入第三方担保或保险,应把选择权交给投资人。比如P2P平台上应标明不加担保或保险,收益率高;加上担保或保险,收益率就降下来,让投资人有自己为降低风险而埋单的概念。他介绍,虽然目前担保公司都是为整个项目提供担保,还没有仅为部分投资人提供担保,但这将是未来平台去担保化的趋势。


独立资金托管

杨晓军表示,P2P机构应与客户资金严格隔离,实行独立第三方托管,P2P机构全流程“不碰钱”。


顾崇伦认为,资金托管是降低平台造假可能性的有效手段。他介绍,对于监管最重要的环节,一是项目标的的真实性,二是资金流向,也就是资金流是否与项目标的相匹配。通过资金托管基本可以保证平台的真实性,但不能保证标的的真实性,因为P2P平台随时可以放上假标的。但通过监管可以保存所有标的的信息,以便事后追查和定责。


对于资金托管,各家P2P意见趋于一致,认为需要托管,但究竟是托管到银行,还是第三方支付公司,有的不同意见。


顾崇伦更倾向于严格的银行托管。对于第三方支付公司的托管。他认为,托管的效力取决于监管部门对支付公司的功能定位。


顾崇伦介绍了三种可能的银行资金托管模式:目前银行的资金托管都还是统一账户托管,即投资者在P2P平台上有单个的账户,但该平台上所有投资人的钱在托管银行里只有一个共同账户。这样可以杜绝大笔资金的异常流向,像突然有一天P2P老板卷款逃跑;但不能杜绝多笔小额资金的违规挪用。二是分账户托管,如果能做到每个投资者在托管银行都有一个账户,其在平台上的账户可与银行上的分管账户一一对应,将不仅知道大笔资金的流向,还可知道每一笔资金的流向。这样每笔信息留存,以后可以做出更加详细的追责。此外,第三种托管二次密码校验更严格,比如,平台要将资金划给某个项目账户,需要用户做一层密码校验,这个密码校验的过程,脱离了P2P的平台,跳转到银行的密码校验,再跳转回平台。在技术手段上,分账户监管和二次密码校验,需要银行配合做一些开发。这也是需要银行和P2P公司共同推进的。


盛佳则更倾向于支付公司托管。他表示,从监管角度来讲,第三方支付公司和银行都归口央行监管,从监管的法律效力上看是一样的,不能说银行托管就比支付公司托管更严格。最重要的是,从实际操作来看,如果一家P2P平台将资金托管在惟一一家银行里,那么投资人在其他银行账户上的资金想要划拨到托管银行的账户里就非常麻烦,“需要P2P平台和托管银行与其他银行之间一家家去谈,要做接口,这些谈判本身是第三方支付公司做的,对P2P平台来说是不必要的浪费”。


行业门槛

杨晓军表示,P2P机构应具备一定的从业门槛。例如,注册资本金、高管专业资质、组织架构、IT设施、风控能力、资金托管、审计安排等。


关于备案制的表述,王新锐等熟悉P2P的法律人士均发表过类似观点。


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